信任与安全

黄金作为人类历史上最持久的价值储存手段，具备抗通胀、避险、全球共识度高等特性。然而，实物黄金在流通、分割、托管和交易效率上存在天然局限。随着区块链技术与现实世界资产（RWA，Real World Assets）代币化趋势的成熟，将黄金资产映射至链上，已成为连接传统贵金属市场与去中心化金融（DeFi）的重要路径。

GGD 协议正是在这一背景下诞生：以黄金 RWA 代币 GGT 为价值锚定，以合成价值单位 GGU 为波动缓冲层，以治理代币 GGD 为协调中枢，构建一个由社区共治、激励相容的黄金金融生态。

GGD 协议致力于实现三大目标：

• 价值上链：通过 GGT 将实物黄金的持有权、收益权代币化，降低黄金投资的门槛与摩擦成本；

• 波动治理：通过 GGU 的现货储备与对冲机制，缓解黄金及加密市场价格波动对生态参与者的影响；

• 社区共治：通过 GGD 实现协议参数的民主化调整，使生态发展方向由持币者共同决定。

GGD/GGT/GGU 首发网络为 BNB Chain，充分利用其低手续费、高吞吐量和成熟的 DeFi 基础设施。后续跨链扩展计划将由 DAO 投票决定。

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GGT 是由 GGD DAO（Global Gold DAO）委托 AXC Labs 发行（法律载体为 RWAfi DAO LLC - Series 2，详见第四章）、AXC Labs 提供发行与技术服务的无许可（Permissionless）、分布式（Distributed Assets）黄金 RWA 代币（控制权归属 GGD DAO，底层资产与法律架构详见第三、四章；发行架构详见第十二章 12.2 节）：

• 兑换比率：1 GGT = 0.001 盎司黄金；

• 资产属性：底层当前为香港上市的 CSOP Gold ETF（3030.HK，持有 LBMA 标准实物金条），后续将增加直接持有的实物黄金，形成复合资产底座；

• 双向兑换：支持 USDC/USDT 申购铸造与赎回，亦可按协议规则赎回黄金（费率详见第九章）；

• 无许可流转：支持链上自由转账（P2P），合约层不设转让白名单；自由转账不代表免费转账，GGT 转账仍适用协议手续费及合约规则（详见 9.1 节）；合规筛查在官方前端与申赎通道等协议入口执行（详见 5.1 节），代币可在外部 DeFi 借贷池及其他协议中流通组合；

• 发行定位：rwa.xyz 分类下的"分布式资产"，依据马绍尔群岛法律发行；发行安排在结构设计上参考美国证券法 Regulation S 的离岸发行原则，包括不主动面向美国人士或美国境内市场进行发行或推广；该等参考不应被理解为发行人确认 GGT 在任何司法辖区必然属于或不属于证券。

GGU 是基于黄金价值构建、以现货储备与对冲工具平抑价格波动的合成价值单位，在生态中承担波动缓冲层职能：用户可选择质押 GGU 而非 GGT，以降低质押期间因金价波动带来的不确定性。

基本规则

GGU 以现货储备与对冲工具双支柱平抑价格波动，机制要点如下：

• 现货储备：协议金库下设风险准备金专户，持有 USDC/USDT 等高流动性现货资产，作为对冲操作的资金基础；专户资金来源于协议费用收入（转账费、赎回费等）的定期计提，计提比例设有治理上限，不得动用 GGT 底层黄金资产；

• 对冲工具：以现货买卖调节与流动性池再平衡为常态工具——依据 GGU 市场价格对参考价的偏离度触发买入/卖出调节；辅以授权做市商的流动性支持；如启用衍生品对冲，须经 DAO 治理投票批准并披露规模上限与保证金安排；

• 权限约束：金库操作须多签（3-of-5）共同签署，执行团队不享有单独处置金库资产的权力；设有单日对冲规模上限与准备金使用上限比例，超限操作须另行经 DAO 投票批准；

• 透明度：金库与准备金专户地址链上公开可查，对冲操作与储备规模定期向社区披露；

• 治理属性：偏离度触发阈值、准备金计提比例、单日对冲规模上限等参数均可经 DAO 投票调整（详见 15.2 节）。

对冲执行与责任边界

对冲操作为链下执行行为，与 GGU 的链上发行机制相分离，其责任边界如下：

风险披露：波动抑制机制旨在平抑短期价格波动，现货储备与对冲工具不构成对 GGU 价格的任何承诺或担保。极端行情下储备可能不足以完全对冲，GGU 价格仍可能大幅波动（详见第十四章风险提示）。

GGD 是协议的治理代币，承载三大职能：

• 治理投票：对协议参数调整、金库使用、协议收入处置、合约升级、紧急暂停等事项进行表决；

• 参数调整：质押门槛、费率水平、挖矿速率公式参数等治理型参数均通过 GGD 投票修改（总量、兑换比率、解锁触发条件等结构型参数不属于治理范围，详见 15.2 节）；

• 生态激励：作为质押挖矿、市场激励等活动的产出与奖励载体。

图 2-1：三代币协同关系

• GGT 为整个生态提供坚实的黄金价值底座；

• GGU 在 GGT 与用户之间建立波动缓冲带，GGT 与 GGU 可通过协议互转通道按参考价双向原子转换（详见 9.2 节）；

• GGD 用于协调协议治理与生态激励，并逐步将协议控制权交由社区管理。

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Global Gold Token（GGT）是一种现实世界资产（RWA）产品，旨在通过投资实物支持的黄金 ETF 追踪黄金价格。GGT 由 GGD DAO 委托 AXC Labs 发行（法律载体为 RWAfi DAO LLC - Series 2，详见第四章），AXC Labs 作为发行与技术服务商，为底层黄金资产释放链上流动性与可组合性。GGT 的最终控制权归属 GGD DAO（发行架构详见第十二章 12.2 节）。

GGT 底层资产采取分阶段演进策略：当前阶段以实物黄金 ETF（CSOP Gold ETF）为底层资产；后续将增加直接持有的实物黄金作为底层资产，逐步构建"黄金 ETF + 实物金条"的复合资产结构（详见 3.6 节）。

基金管理人南方东英是亚洲领先的 ETF 发行商，旗下在香港及新加坡交易所上市的 ETF/ETP 达 68 只，另有 5 只共同基金，截至 2026 年 5 月末管理资产规模约 448 亿美元。

• GGT 力求追踪 CSOP Gold ETF（HKEX: 3030）的表现，该基金的基准为扣除费用前的 LBMA 黄金上午定盘价；

• LBMA 黄金定盘价与 CSOP Gold ETF 之间的表现及跟踪差异信息，可于南方东英官网（csopasset.com）查询；

• 代币发行人将尽合理努力最小化 GGT 与 CSOP Gold ETF 之间的跟踪差异，但跟踪差异仍可能发生，该风险由代币持有人承担；

• 即时流动性框架与实时价格预言机可能导致代币价格与底层资产价格出现偏离。

• 按 rwa.xyz 分类标准，GGT 属于"分布式资产"（Distributed Assets），允许用户进行无许可 P2P 转账（自由转账不代表免费转账，GGT 转账仍适用协议手续费及合约规则，详见 9.1 节），并可在外部 DeFi 借贷池及其他协议中流通；

• GGT 为依据马绍尔群岛共和国法律发行的 RWA 代币；发行安排在结构设计上参考美国证券法 Regulation S 的离岸发行原则，包括不主动面向美国人士或美国境内市场进行发行或推广；该等参考不应被理解为发行人确认 GGT 在任何司法辖区必然属于或不属于证券；

• 根据发行人当前法律顾问的结构设计，GGT 拟作为追踪底层黄金资产表现的联结型数字资产发行，为持有人提供追踪底层资产表现的经济敞口；不同司法辖区对该等安排的监管定性可能存在差异，GGT 可能在某些司法辖区被视为证券、集体投资计划、衍生品、结构性产品或其他受监管产品，参与者应自行咨询专业法律、税务及财务顾问；

• 产品可接受符合条件的钱包地址、智能合约地址、自然人或法律实体通过官方协议以 USDT/USDC 参与，前提是其满足适用法律、协议规则及合规筛查要求；并在官方前端与申赎通道实施 KYT/KYA 地址风险筛查、AML 风险控制及司法辖区限制（详见第五章）。

GGT 的底层资产结构将分两个阶段演进：

• 底层资产为 CSOP Gold ETF（3030.HK），通过持有基金份额间接获得实物黄金敞口；

• 该阶段依托 ETF 成熟的流动性、托管与审计体系，实现快速发行与机构级合规。

• 在黄金 ETF 基础上，增加由托管机构直接保管的实物金条（LBMA 合格交割标准）作为底层资产；

• 逐步形成"黄金 ETF + 实物金条"的复合资产底座，降低对单一基金产品的依赖，增强资产持有的直接性与冗余度；

• 实物黄金的托管安排、配比目标与切换时间表，将由 DAO 治理投票决定，并提前向社区公示；

• 底层资产结构调整不改变 1 GGT = 0.001 盎司黄金的兑换比率，亦不改变持有人的既有权利。

无论处于哪个阶段，GGT 底层资产均以 LBMA 标准为质量基准，并接受定期鉴证报告与审计监督（详见第五章）。

GGT 持有人可按协议规则将 GGT 赎回为实物黄金。赎回黄金遵循以下规则：

• 单次赎回黄金的最低数量为 50,000 GGT（对应 50 盎司黄金）；

• 最低赎回量可由 DAO 治理投票调整。

图 3-1：GGT 赎回黄金流程

• 发起申请：持有人在链上提交赎回黄金申请，锁定相应数量的 GGT（不低于最低赎回量）；

• 合规审核：协议对申请人地址进行 KYT/KYA 复核，确认其符合赎回条件及所在司法辖区允许实物黄金交割；

• 费用结算：按赎回黄金价值收取 2.5% 手续费（可经 DAO 投票调整），从赎回数量中扣除或由申请人以 USDC/USDT 另行支付；

• 实物交割：协议协调托管机构从金库出库相应重量的 LBMA 标准实物黄金，按申请人选择的交割方式（自提或保险运输）完成交付。实物黄金交割受金条规格、最小交割单位及托管机构安排影响；若产生小数盎司差额，可按协议参考价以 USDC/USDT 结算；

• 确认完成：在托管机构/物流服务商出具有效交割证明、申请人完成签收或根据赎回协议视为完成交割后，对应 GGT 在链上销毁，赎回流程结束。

• 自申请审核通过之日起，实物黄金交割预计在 10 个工作日内完成（金库自提）或 20 个工作日内完成（保险运输，视目的地而定）；

• 如遇不可抗力或极端市场情况，交割时效可能延长，协议将及时向申请人通报。

上述最低赎回量、交割时效等均为初始参数，可经 DAO 治理投票调整。赎回黄金涉及的物流、保险及税费等额外费用由申请人承担。

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GGT 的法律架构旨在实现以下目标：让无许可代币持有人直接获得底层资产收益的经济敞口，并在清算时获得资产价值分配；同时提供机构级的破产隔离、资产隔离与清算权利保障，并最大限度降低监管摩擦。

为实现可转让性、金融隐私与监管合规，协议采用 Master/Series DAO LLC（主/系列 DAO 有限责任公司） 结构：底层资产份额自资产管理人处购入，由特定 Series DAO LLC 实益持有，该 Series DAO LLC 隶属于 Master DAO LLC。

以 GGT 为例：

• Master DAO：RWAfi DAO LLC（马绍尔群岛非营利实体，以单一成员备案），为 GGT 发行架构中的母体法律实体；

• Series DAO：RWAfi DAO LLC - Series 2，为 GGT 发行提供法律载体，实益持有底层资产（CSOP Gold ETF 份额 + 直接持有的实物黄金）；

• AXC：作为 GGT 发行与技术服务商，受 GGD DAO 委托执行发行，就代币相关平台的运营收取管理费。

无许可代币各实体、服务商与代币持有人之间的关系由以下法律合同框架规范：

每只基金均被隔离至独立的马绍尔群岛 Series LLC。该 SPV 仅持有特定底层资产，除与代币持有人、托管人及必要服务商之间的合同外，不持有任何外部合同。为最大限度降低各司法辖区对 master/series 结构认可度的法律风险，所有系列持仓仅执行多头策略（long-only）。

法律架构经明确设计实现破产隔离：

• 服务商隔离：SPV 与 AXC（区块链服务提供商）在法律上相互独立，针对 AXC 的债权主张不会及于 SPV 内持有的资产；

• 交叉责任保护：每只基金依据马绍尔群岛法律维持独立资产负债表。由于基金仅执行多头策略，代币持有人的潜在主张不会超过该特定系列可用资产。若未来基金采用可能产生超额负债的策略，将另行设立完全独立的 Master DAO LLC 以防范跨法域不认可风险；

• 托管隔离：全部资产的实益所有权归属 SPV。托管人系持牌信托机构，确保 SPV 资产与托管人自有资产在法律上相互隔离。

尽管代币不授予持有人在底层基金中的直接股权或投票权，但《条款与条件》及《投资者附录》均规定：在适用法律、相关合同文件、清算程序、税费与债权清偿顺位允许的范围内，代币持有人可依据相关合同安排，在 SPV 清算时按其持有份额获得 SPV 剩余资产的分配（须扣除清算费用、托管成本、未清偿债务与税费，并受法律程序、跨境执行及受限司法辖区限制的影响）。该权利源于合同安排，不构成对 SPV 的股权或成员权益主张。清算情形下持有人可获的具体救济由跨法域判例法确定（参见 Penta Investment Advisers Ltd v Allied Weli Development Ltd [2017] HKCA 289; CACV 58/2016），请就具体情况咨询法律专业人士。

• 参与资格：用户可为自然人、法律实体或链上钱包地址（含外部拥有账户与智能合约钱包），均有资格参与 AXC 无许可产品（rwa.xyz 框架下分类为分布式资产）；

• 准入要求：代币持有人无需完成 AML/KYC 或钱包地址白名单登记；KYT/KYA 合规检查在官方前端与申赎通道等协议入口执行（详见第五章），链上 P2P 转让具有开放性，持有人须自行遵守《条款与条件》中的转让限制及适用法律；

• 法律关系：代币持有人与发行人之间的法律关系受《条款与条件》及适用法律规范，法律追索途径有限；用户与代币发行人之间不存在信托、受托或实益所有权关系，用户获得的是对底层资产表现的间接经济敞口；

• 发行人承诺：代币发行人承诺将资金部署于指定的底层投资；

• 权利安排：代币持有人在清算时可按份额比例获得底层资产分配，该等安排在经济效果上类似于结构性产品投资者或基金有限合伙人之地位，但不因此构成法律意义上的合伙权益、基金份额或证券持有；代币发行人仍受适用的反欺诈、反诈骗法律约束；

• 转让与兑换：代币在链上转让不设协议层白名单限制，但持有人须遵守《条款与条件》中的司法辖区转让限制及适用法律（受限司法辖区用户禁止参与，详见 5.1 节）；持有人对发行人不享有法定赎回请求权——申购与赎回（含赎回黄金、赎回 USDC/USDT）为发行人依《条款与条件》提供的合同性安排，须满足相应条件与费率（详见 3.7 节与第九章）；用户以加密货币存入与提取的方式兑换代币。

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对于通过第三方分销渠道访问产品的用户，AXC Labs 依托持牌合作伙伴及其他通过 KYB 审核的分销合作伙伴（如新型银行 neobank 与受监管交易所）确保监管合规。上述合作伙伴负责依据其各自司法辖区与牌照要求，执行终端用户的 KYC/AML 政策。

对于直接与 AXC 协议交互的用户，AXC Labs 通过稳健的、基于原则的内部审查流程确保合规，措施包括：

• 钱包筛查（KYT 与 KYA）：在官方前端与申赎通道等协议入口，用户钱包须通过由 BlockSec Phalcon 合规套件支持的 KYT（了解你的交易）与 KYA（了解你的地址）检查，包括依据 OFAC 制裁名单与全球风险数据库对钱包地址及交易进行实时筛查，过滤高风险主体并标记可疑资金流；链上合约层不设转让白名单，P2P 转让的合规义务由持有人自行承担；

• 司法辖区限制：位于美国、中国大陆，或当前处于联合国制裁之下的任何司法辖区的用户，被严格禁止与 AXC 协议交互。为主动执行该政策，AXC 协议已对所有受限地区实施 IP 地理封锁；

• 筛查性质说明：协议层 KYT/KYA 筛查及 IP 地理限制仅用于地址风险筛查与受限地区阻断，并不等同于传统金融语境下的 KYC、投资者适当性评估或合格投资者认证；

• 限制效力说明：尽管协议采取 IP 地理封锁、地址风险筛查及分销渠道限制等措施，链上资产的开放性可能导致受限地区用户通过非官方渠道（VPN、DEX、P2P 转账、第三方合约交互等）接触或持有代币；该等用户不得参与协议申赎、质押或治理，并应自行承担由此产生的法律后果。

为使代币持有人获得决策所需信息，代币发行人就其持有的资产向持有人提供定期鉴证报告（Attestation Report），内容包括：

• 已发行的代币数量；

• 发行人持有的资产；

• 所持资产的估值。

补充文件包括：

• 底层基金招募说明书（Prospectus）；

• 信托实益权益确认书；

• 第三方行政管理人出具的认购确认书。

报告信息来源分为链上与链下：链上信息可即时从区块链读取；链下来源需依赖第三方，其支持文件将向代币持有人提供。发行人持有资产的信息由托管人提供，可在申购与赎回日后 T+5 个工作日内提供；链下资产估值信息处理时间较长，可能延迟至 T+45 个工作日。

• GGT 相关智能合约已完成第三方安全审计，相关审计报告将在官方渠道披露；具体审计机构、审计时间及报告编号以官方披露为准；

• GGD 协议合约的审计报告将于主网上线时通过官方渠道公布；

• 紧急情况下，DAO 可通过治理流程触发合约紧急暂停机制（详见第十章）。

协议的价格数据（GGU 市价折算、GGT 参考定价等）依赖链上预言机，机制框架如下：

预言机异常期间，用户已锁仓的质押份额不受影响，仅暂停依赖实时价格的折算与结算操作。

参数公布安排：具体预言机数据源（预言机网络选型、交易所数据源集合、GGU 取价池）、偏离阈值、数据过期判定时间、取价频率及异常处理参数，将在主网上线前作为创世参数公布，并可由 DAO 治理调整（详见 15.2 节）。

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• 代币名称：Global Gold DAO（GGD）

• 代币总量：1,000,000,000 枚（10 亿枚），总量恒定

• 首发网络：BNB Chain

• 发行主体：GGD 由 GGD 协议智能合约发行，合约控制权归属 GGD DAO

为避免治理币供给过快释放冲击市场，GGD 采用与生态黄金储备规模挂钩的分批解锁机制：

• 首批解锁：协议启动时首批铸造解锁 1 亿枚 GGD；

• 触发式解锁：当 GGT 累计铸造量满 1 亿枚（对应 10 万盎司黄金储备）时，解锁下一个 1 亿枚 GGD；

• 循环推进：以此类推，每新增一个批次的 GGT 铸造规模，解锁一批 GGD，直至 10 亿枚全部解锁完毕。

解锁进程示意：

该机制确保 GGD 的供给扩张始终以生态真实的黄金资产增长为前提，实现"治理币供给—资产储备—生态规模"三者的动态匹配。

触发口径说明：解锁触发以 GGT 累计铸造量（历史铸造总量）为准，而非净流通量。触发不可逆——即使后续发生 GGT 赎回销毁、净流通量回落，已解锁的批次不回滚。选择累计口径是为避免流通量波动导致解锁状态反复。对于"铸造→赎回→再铸造"的刷解锁行为，协议层面存在天然的经济抑制：每一轮铸造须以真实资金申购底层黄金资产，赎回须支付 3.5% 赎回费，刷满一个解锁批次（1 亿枚 GGT）须承担巨额资金占用与每轮千万美元级的费率成本。即使攻击者为可受益于团队/私募份额的内部关联方，该部分份额受 12 个月 Cliff + 36 个月线性归属约束，解锁提前的边际价值有限，难以覆盖刷批成本；而挖矿池份额按 730 天匀速释放，提前触发同样无法即时变现。综合资金成本、费率损耗与归属期折现，理性经济人缺乏刷解锁动机；相关残余风险披露见 14.1 节。

批内分配：每批解锁的 1 亿枚 GGD 中，4,500 万枚（45%）注入生态挖矿池，其余 5,500 万枚按 6.2 节比例分配至市场激励（15%）、DAO 基金会（15%）、核心团队（20%）与私募（5%）。核心团队与私募份额在批次解锁之外设有独立的锁仓与线性归属（vesting）安排，默认框架为 12 个月 Cliff（锁定期）+ 36 个月线性释放（Cliff+Linear）；最终参数以链上合约为准、可由 DAO 投票调整，并接受 DAO 监督。

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• 开放准入：任何人均可申请成为节点，无需许可；

• 门槛质押：初始最少需要质押 100,000 GGD；

• 第三方参与：第三方用户可通过任意节点质押 GGD 并参与治理投票，其质押量计入个人挖矿速率（详见 7.2 节）；

• 动态调整：最低质押量后期可通过 DAO 投票调整。

挖矿速率为用户个人属性，由用户自身质押的 GGD 数量决定：未质押 GGD 时速率为基础值 1.0；质押后速率随个人质押量占全网 GGD 质押总量的比例提升，质押越多、占比越大，速率越高。

R_user = 1 + S_GGD_user ÷ S_GGD_total

• R_user：用户个人挖矿速率系数（未质押 GGD 时，R_user = 1.0）；

• S_GGD_user：该用户当前质押的 GGD 数量（含通过节点质押的部分，≥ 0）；

• S_GGD_total：全网所有用户质押的 GGD 总量（含各节点门槛质押及第三方质押）。

以全网 GGD 质押总量 500 万枚为例：

注：上表为示例，实际速率随全网 GGD 质押总量动态变化。全网质押总量增长时，存量质押者的占比被稀释、速率自然回落；反之则上升。

• 基础公平：未质押 GGD 的用户速率恒为 1.0，无门槛溢价，所有用户站在同一起跑线；

• 线性透明：速率增量与个人质押占全网比例严格线性正相关，规则透明、可实时验算；

• 速率竞争：任一用户占比的提升即其他用户占比的相对稀释，用户之间形成速率竞争，激励长期持有与持续质押 GGD；

• 动态再平衡：全网质押总量增长时，存量质押者占比被稀释、速率自然回落；反之则上升，速率随全网质押格局实时再平衡。

• 有界性：公式不含封顶参数，速率存在数学上界 2.0：当 S_GGD_user < S_GGD_total 时，1.0 ≤ R_user < 2.0；仅当某用户为全网唯一 GGD 质押者（S_GGD_user = S_GGD_total）时，R_user 恰好等于 2.0。边界情形：协议启动初期 S_GGD_total = 0 时，所有用户速率按基础值 1.0 计算。另需注意：若单一地址持有并质押绝大多数 GGD，其速率虽受数学上界约束，收益分配仍将高度集中，存在治理集中风险（详见第十四章风险提示）；

• 单调性：R_user 对 S_GGD_user 严格单调递增（∂R_user ÷ ∂S_GGD_user = 1 ÷ S_GGD_total > 0），质押越多速率越高；

• 边际递减：单位 GGD 的绝对速率增益恒为 1 ÷ S_GGD_total，但相对增幅（ΔR ÷ R）随质押量增加持续下降，且全网质押总量越大，同等质押量的增益越小，形成天然边际递减；

• 零和性：全网所有质押用户的速率增量之和 Σ(R_i − 1) = Σ(S_i ÷ S_GGD_total) = 1，速率增量分配总量恒定。

重要说明：速率竞争仅影响挖矿产出在用户之间的分配比例，不改变全网矿池的释放总量——E_day 由解锁批次的释放曲线决定（详见 8.4.5 节），与速率高低无关。个人速率提升意味着在单位质押份额下获得更高的分配权重，而非创造额外产出。

图 7-1：个人挖矿速率与质押占比的关系

GGD 质押锁仓期（15 天）与解押到账时间（24 小时）为初始参数，可经 DAO 治理投票调整。

• 为普通用户提供 GGT/GGU 质押通道（用户质押必须通过节点进行）；

• 为第三方用户提供 GGD 质押与治理投票通道；

• 节点旗下用户的挖矿产出越高，节点服务费收入越高，节点对用户的吸引力越强；

• 节点因此有动力持续维护质押通道、吸纳 GGD 质押，形成对治理币的长期需求与价值支撑；

• 节点退出：节点退出或停服时，旗下用户的质押份额与收益不受影响，用户可将质押迁移至其他节点，或按既有规则直接解押。

节点为旗下用户提供质押通道与运维服务，并从用户的挖矿产出中获取服务费作为回报。

• 费率：初始费率为用户挖矿产出的 10%，全网统一；

• 来源：服务费从用户的 GGD 挖矿产出中按比例扣除，无需用户额外支付；

• 可治理项：服务费率可由 DAO 治理投票调整。

以某用户日产出 20 枚 GGD 为例：

用户挖矿日产出 20 GGD │ ├── 节点服务费 10% ──► 节点获得 2 GGD │ └── 用户实得 90% ──► 用户获得 18 GGD

• 服务费构成节点的核心收益来源，激励节点持续维护质押通道、吸纳更多用户与 GGD 质押；

• 节点旗下用户规模越大、质押量越高 → 用户总产出越大 → 节点服务费收入越高，形成正向循环；

• 节点服务费率由 DAO 统一设定、各节点一致；用户选择节点时可综合比较节点的服务质量、稳定性与生态支持，选择最优节点；

• 节点不得承诺额外收益或保证收益；任何节点自行提供的额外激励不属于协议保证。

服务费率（10%）为初始参数，可经 DAO 治理投票调整。

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• 用户质押 GGT 或 GGU，按规则获取 GGD 奖励；

• 质押 GGU 的，协议每日根据 GGU 市场价格自动折算为等值 GGT，并乘以 0.9 系数后计入质押份额。

• 单次最小质押数量为 10 GGT（或等效 10 GGT 的 GGU——即按市价折算为 GGT 并乘以 0.9 系数后的有效数量不低于 10 GGT）。

• 所有用户质押必须通过节点进行，不可绕过节点直接质押；

• 用户可自主选择稳定性、服务质量、社区支持和历史运行表现更好的节点。

用户实际挖矿产出由以下四个因子共同决定：

用户的有效质押份额按以下公式计算：

W_user = S × T × R_user

• S（有效质押数量）：质押 GGT 的，S 即为质押数量；质押 GGU 的，每日按 GGU 市场价格折算为等值 GGT 后乘以 0.9 系数计入，即 S = GGU 市价折算 GGT 数量 × 0.9；

• T（时间权重）：由用户质押时自主选择的固定期限决定，期限越长权重越高。初始参数如下：

注：固定期限质押到期后将自动转为无固定期限模式，用户可随时解押。提前解押将失去时间权重加成，按无固定期限权重（T = 1.00）重新计算历史产出并扣除差额。

• R_user（个人挖矿速率）：= 1 + 用户质押 GGD 占全网 GGD 质押总量的比例（完整定义、示例与数学性质详见 7.2 节）。

全网每日 GGD 挖矿产出按各用户有效质押份额占比分配：

用户毛产出 = W_user ÷ W_total × E_day

用户实得产出 = 毛产出 × (1 − 节点服务费率)

• E_day：当日全网 GGD 挖矿释放量，由当日处于释放窗口内的批次数决定（详见 8.4.5 节）；

• 边界情形——W_total = 0：若某日全网有效质押份额为零（W_total = 0），当日 E_day 不予分配；批次释放计时正常进行（730 天固定窗口不因此顺延），到期后未分配量自动转入留存储备科目，与活跃矿池余额分离管理（详见 8.4.5.4 节与 11.3 节）；

• 边界情形——批次到期后：全部批次到期后 E_day = 0，无论 W_total 是否为零，均无产出可分配；矿池活跃余额耗尽后，DAO 可决议将留存储备注入矿池延续激励，不足部分再启动回购补充（详见 11.3 节）；

• W_total：全网所有用户有效质押份额之和。全网质押量越大，单位份额产出越低，实现产出随参与规模自动调节；

• 节点服务费率：初始为 10%，节点从用户毛产出中按比例获取服务费（详见 7.4 节）。

假设某用户通过节点质押 1,000 GGT，选择 90 天固定期限（T = 1.15），同时质押 100,000 GGD（当日全网 GGD 质押总量 5,000,000 枚，个人速率 R_user = 1 + 100,000 ÷ 5,000,000 = 1.02），节点服务费率 10%：

• 有效质押份额：W_user = 1,000 × 1.15 × 1.02 = 1,173；

• 设当日全网 W_total = 11,730,000，当日有 2 个批次处于释放窗口内，E_day = 2 × 61,644 = 123,288 枚 GGD；

• 用户当日毛产出 = 1,173 ÷ 11,730,000 × 123,288 ≈ 12.33 枚 GGD；

• 节点服务费 = 12.33 × 10% ≈ 1.23 枚 GGD（归节点）；

• 用户当日实得产出 = 12.33 × 90% ≈ 11.10 枚 GGD。

若该用户质押的是 GGU，则须先将 GGU 按当日市价折算为 GGT 数量并乘以 0.9，再代入上式计算。

上述期限权重表、GGU 折算系数（0.9）、E_day 释放曲线等均为初始参数，最终以链上合约为准，并可由 DAO 治理投票调整。

E_day（当日全网 GGD 挖矿释放量）由当前处于释放期内的各解锁批次叠加决定。

单批 4,500 万 GGD 在 730 天内匀速释放：

单批日释放 = 45,000,000 ÷ 730 ≈ 61,643.84，按四舍五入取整为 61,644 GGD/天

每批独立计时：解锁日计为第 1 天，第 730 天为最后一天，到期后该批停止释放。

舍入与末日余量规则：每批第 1–729 天每天释放该批注入量 ÷ 730 四舍五入取整后的日释放量，第 730 天（末日）按剩余量释放（= 注入量 − 日释放量 × 729），确保每批释放总量恰好等于注入量、无超发；多批叠加按 E_day = Σ 各活跃批次日释放量计算（若当日恰为某批末日，该批按余量计）。

E_day = Σ 各活跃批次日释放量

其中每个批次的日释放量 = 该批注入量 ÷ 730 天（四舍五入取整，末日按余量调整）。对于初始 4,500 万批次，日释放量固定为 61,644 GGD/天；对于回购批次，日释放量按其实际注入量重新计算。

例如（仅含初始批次时）：

• 仅第 1 批在窗口内 → E_day ≈ 61,644 GGD/天；

• 第 1 批 + 第 2 批在窗口内 → E_day ≈ 123,288 GGD/天；

• 第 1、2、3 批同时在窗口内 → E_day ≈ 184,932 GGD/天（61,644 × 3）。

挖矿池的余额同时受每日释放消耗、新批解锁注入与留存转出影响：

M_remaining(t+1) = M_remaining(t) − E_day(t) + Δ_unlock − Δ_reserve

其中 Δ_unlock = 新批次解锁注入量或矿池补充回购注入量；Δ_reserve = 批次到期时转入留存储备的未分配量（当日若有批次到期且存在未分配留存，则按实际留存量转出）。协议启动时 M_remaining 初始值为 4,500 万（首批注入）。

留存储备：批次 730 天释放窗口内因 W_total = 0 而未分配的 GGD，于批次到期日自动转入留存储备科目，与活跃矿池余额分离管理；留存储备不计入矿池活跃余额，不参与 E_day 计算，其动用须由 DAO 治理投票批准（详见 11.3 节）。

假设 GGT 按年均增长 1 亿枚的节奏推进：

注：表中 N_active 为该批解锁时点的活跃批数；随着旧批次到期，窗口后段活跃批数相应递减（如第 10 批窗口的第 10–11 年段仅剩 1 批在线）。

• 第 1 年：仅第 1 批在线，日释放 61,644 GGD；

• 第 2–10 年：始终有 2 批释放窗口重叠，日释放稳定在 123,288 GGD；

• 第 11 年：第 1–9 批已到期，仅剩第 10 批，日释放回落至 61,644 GGD；

• 第 11 年末：第 10 批到期，全部生态挖矿份额释放完毕。

以上示例基于 GGT 年均增长 1 亿枚的假设。GGT 增长更快，则批数重叠更多、日释放峰值更高、挖矿更早结束；增长更慢，则重叠更少、持续更长。各批释放窗口与叠加情况取决于 GGT 实际铸造进度。

关键设计意义：

• 简洁可预测：初始批次阶段，任何人都只需清点当前处于释放窗口内的批次数，即可心算当日全网释放量，无需关心纪元、减半因子或矿池充盈度等中间变量；

• 自均衡节奏：GGT 增长越快，批次重叠越多、释放越强，但生态挖矿总额度恒定 4.5 亿 GGD，消耗也随之加快、挖矿更早结束；反之则释放平缓、周期拉长——激励强度与黄金储备增长速度自动匹配；

• 相对平滑：相较减半模型，每批独立匀速释放、叠加后无释放尖峰、无枯竭断档，整体释放节奏更为平滑；但在新解锁批次触发时，日释放量仍呈阶梯式变化，矿工无需择时抢挖，收益长期稳定可预期；

• 与 6.3 节完全一致：矿池注入节奏 = GGD 分批解锁节奏，每批解锁即开始 730 天匀速释放，无断档、无空窗、无超发。

用户质押时可自主选择固定期限，期限选项与时间权重 T 同 8.4.2 节表格（无固定期限/30/60/90/180/360/720/1,080 天，权重 1.00–1.50）：

• 锁仓期内：资产不可正常解押，时间权重 T 固定不变；如确需退出，仅可选择提前解押并承担相应惩罚（见下）；

• 到期后：自动转为无固定期限模式（T = 1.00），用户可随时解押，也可继续持有；

• 提前解押：锁定固定期限后中途强制解押的，将失去时间权重加成——协议按无固定期限权重（T = 1.00）重新计算该笔质押的全部历史产出，并扣除此前已发放的差额。差额优先从该用户的待发放收益中扣回，不足部分从解押本金中扣除；节点服务费按用户实际应得产出计收，已多收部分同步冲正。从本金扣除时，差额（以 GGD 计价）按扣除时点的协议参考价（5.4 节多源预言机聚合价格）折算为等值质押资产（GGT/GGU）后扣减。提前解押还需支付一定惩罚性手续费，具体参数由 DAO 治理决定。

• 起算规则：质押满 24 小时后开始计算挖矿收益；

• 解押到账：解除质押后，质押资产需经过 24 小时方可到账。

该设计旨在降低短期投机性资金的频繁进出，维护质押池的稳定性。

生态挖矿总额度为 4.5 亿枚 GGD（占总量 45%），该额度不在协议启动时一次性存在，而是随每批 1 亿枚 GGD 解锁按每批 4,500 万枚分批注入矿池释放。当矿池即将释放完毕或已释放完毕时，DAO 可通过治理投票批准补充矿池（优先以留存储备注入，不足部分从二级市场回购），按 730 天匀速线性释放规则继续分配（日释放量 = 注入量 ÷ 730），使质押挖矿激励得以延续（须满足 11.3 节前置条件；完整机制详见第十一章 11.3 节）。

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自由转账不代表免费转账：GGT 的链上转账为无许可操作，但仍适用本节协议手续费规则及智能合约约束。

• 默认费率：转账金额的 0.2%；

• 封顶金额：单笔手续费最高收取 1 GGT；

• 免除条件：地址通过任意节点在协议锁仓合约中质押锁定 10,000 GGD 的，转账手续费全免（解锁即恢复计费）。该锁定与 7.2.6 节所述 GGD 质押为同一机制：锁定的 GGD 计入个人挖矿速率、保留治理投票权，且同样受 15 天质押锁仓期与 24 小时解押到账规则约束。免手续费资格自质押满 24 小时起生效（与速率起算时间一致），解押发起后即时失效；

• 可治理项：费率水平与免手续费所需锁定的 GGD 数量，后期均由投票决定。

• GGD 转账：当前无手续费；

• GGU 转账：当前无手续费。

协议当前仅对 GGT 转账收取手续费，GGD（治理币）与 GGU（合成价值单位）的链上转账免费，以降低治理参与与质押操作的摩擦成本；GGD 与 GGU 的转账费率均可由 DAO 治理投票调整。

• 转换机制：协议提供 GGT 与 GGU 的链上原子互转通道，按 5.4 节多源预言机聚合的协议参考价折算——GGU 兑换数量 = GGT 数量 ×（GGT 参考价 ÷ GGU 市价），反向同理；互转不涉及底层黄金资产进出，仅调整代币形态，不影响协议储备规模；

• 默认费率：按转换价值的 0.3% 收取（双向统一费率），从目标代币数量中扣除；

• 免除与封顶：不设免除条件与单笔封顶，以避免通过互转路径变相规避赎回成本；

• 可治理项：费率水平及是否按方向差异化，均由 DAO 投票调整。

设计说明：互转费率（0.3%）显著低于赎回费（3.5%），因互转不发生资金出入金、不触及底层资产，仅在生态内部完成形态切换；同时费率不为零且不设免除封顶，以避免通过"互转→赎回"组合路径规避赎回成本。

• 铸造免费：降低黄金资产进入链上生态的摩擦，扩大资产储备规模；

• 赎回收费：赎回环节产生的手续费构成协议收入，为金库与生态激励提供资金来源；

• 互转收费：GGT↔GGU 互转按 0.3% 收费，防止利用互转通道变相规避赎回成本，同时为协议收入提供补充来源；

• 锁定免费：通过锁定 GGD 免除转账费，将高频用户转化为治理币的长期持有者。

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GGD 治理覆盖协议的五大核心领域：

• 节点最低质押量；

• GGT / GGD / GGU 转账费率、封顶值与免手续费锁定数量；

• GGT / GGU 各项赎回费率；

• GGT↔GGU 互转费率（含是否按方向差异化）；

• 挖矿速率公式参数（基数与增益系数；治理亦可引入封顶参数）；

• 其他协议运行参数。

• DAO 基金会份额（15%）的使用方向；

• 协议收入的分配与支出；

• 生态激励、市场激励预算的拨付。

• 协议收入、盈余或金库资产的使用、留存、生态支出、回购或其他处置安排；

• 处置的方式、比例与时间节点由 DAO 治理投票决定。

• 核心合约的升级提案与表决；

• 新功能模块的上线决策。

• 在出现安全风险、重大漏洞或极端市场情况时，可通过治理流程触发紧急暂停机制，保护用户资产安全。

• 一币一票：以 GGD 持有量作为投票权重基础；

• 链上执行：表决通过的提案通过智能合约自动执行，确保治理结果的不可篡改与透明；

• 渐进去中心化：协议发展初期由核心团队引导，随着 GGD 流通程度加深，治理权逐步完全移交社区。

GGD 治理采用提案—投票—执行三阶段链上治理流程，所有操作均通过智能合约自动执行。

协议设两级应急响应：安全委员会临时暂停（应对即时攻击）与紧急暂停提案（应对重大治理事项）。

① 安全委员会临时暂停

② 紧急暂停提案

• 紧急暂停提案适用快速通道：投票期缩短至 7 天，通过后立即执行（无 Timelock）；

• 紧急暂停的启动须同时满足更高的法定人数（≥ 当时流通量的 10%）与更高的通过条件（≥ 2/3 即 66.7% 赞成），双重门槛防止治理俘获（governance capture）与滥用；

• 紧急暂停后须在 72 小时内提交后续治理提案，说明暂停原因及恢复计划。

图 10-1：GGD 治理流程

上述提案门槛、押金金额、投票期、法定人数比例、通过条件、Timelock 时长等均为初始参数，可经 DAO 治理投票调整。

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• 启动条件：当 GGD 实现全流通（10 亿枚全部解锁且团队/私募归属释放完毕，矿池补充回购不影响该判定，详见 15.1 节）后，启动 GGD 回购机制；

• 决策方式：是否执行回购，需经 DAO 投票决定；

• 资金来源：协议收入及金库储备。

当 GGD 进入全流通阶段（定义详见 15.1 节）后，DAO 可通过投票决定是否采用市场化代币调节机制，包括但不限于：

• 二级市场操作：根据市场情况进行供需调节；

• 代币处理方案：包括但不限于代币销毁或其他供给调节措施。

所有调节行为均以治理投票为前提，并在链上公开执行，接受社区监督。

当生态挖矿池的初始 4.5 亿 GGD 即将释放完毕或已释放完毕后，DAO 可通过治理投票启动矿池补充机制，优先将留存储备注入矿池，不足部分再从二级市场回购 GGD 补充，使挖矿激励得以延续。

补充计划须经 DAO 提案完整披露补充金额、执行时间窗口与来源（留存储备注入或市场回购），投票通过后方可由协议执行层在链上公开完成注入操作。

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GGD 协议的治理与运营由一个去中心化自治组织（GGD DAO）统筹。本文件中「DAO 组织」指依托 GGD 治理代币与链上治理机制运行的社区组织，其重大决策通过链上投票产生并自动执行（详见第十章）。

DAO 组织由以下角色构成，各角色职责明确、权限受治理约束：

DAO 组织不设持币门槛式的成员资格——任意 GGD 持币者均自动享有投票权，参与资格遵循 10.2 节"一币一票"原则。

DAO 组织的决策按权限与时效分为三层：

• 社区投票（最高决策权）：GGD 持币者通过提案—投票—执行流程决定协议参数调整、金库使用、合约升级、紧急暂停等重大事项（详见 10.1、10.3 节）；

• 安全委员会（应急权限）：在出现即时安全风险时启动 72 小时临时暂停，事后须提交 DAO 紧急提案追认（详见 10.3.4 节）；

• 授权执行人（执行权限）：在治理批准的参数与限额内执行链下对冲、储备金计提等操作，受 3-of-5 多签约束（详见 2.2.1 节）。

• 安全委员会仅可暂停高风险操作，不得转移用户资产、不得修改参数、不得动用金库；72 小时内须交 DAO 追认（详见 10.3.4 节）；

• 授权执行人多签成员由 DAO 投票任免，执行团队不享有单独处置金库资产的权力（详见 2.2.1、4.2 节）；

• DAO 基金会支出须经治理提案批准，设有单日对冲规模上限与准备金使用上限比例，超限操作须另行经 DAO 投票（详见 2.2.1、10.1.2 节）；

• 渐进去中心化：协议发展初期由核心团队引导，随着 GGD 流通程度加深，治理权逐步完全移交社区（详见 10.2、13.3 节）。

三种代币的发行主体与底层架构存在结构性差异，统一对照如下：

架构要点：

• 统一控制权：三种代币的最终控制权均归属 GGD DAO，通过 GGD 治理机制升级合约与调整参数；

• 执行路径分两路：GGT 由 GGD DAO 委托 AXC Labs 执行发行（法律载体 Series DAO LLC 持有底层黄金资产），GGU 与 GGD 由 GGD 协议智能合约直接铸造/销毁；

• 闭环耦合：三者通过协议互转通道（GGT↔GGU）、质押挖矿（GGT/GGU→GGD）与治理投票（GGD 调整三者参数）形成经济闭环（详见 2.4 节）；

• 法律与链上分离：GGT 的法律架构在第四章详述（Master/Series DAO LLC、SPV 隔离、清算权利），代币不构成对 Master/Series DAO LLC 或任何底层资产/实体的股权或成员权益主张（详见 4.3、4.4 节）。

• AXC Labs 是 GGD DAO 的发行服务提供商（区块链服务提供商，注册于开曼群岛），为 GGT 发行、技术部署与合规流程提供专业服务，并就代币相关平台的运营收取管理费（详见 4.2 节）；

• AXC 与 SPV 在法律上相互独立，针对 AXC 的债权主张不会及于 SPV 内持有的资产。

底层基金管理人、托管人、黄金托管人、受托人及注册处、合规技术服务商等机构的完整名录，详见第三章 3.3 节及附录 15.3"关键机构名录"。

图 12-1：GGD 协议架构图（含 DAO 组织构成与代币发行架构）

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• GGD 在 BNB Chain 正式发行，首批 1 亿枚解锁；

• 节点招募启动，质押挖矿功能上线；

• GGT 铸造与赎回通道开通（USDC/USDT 申购与兑换）；

• GGT↔GGU 链上互转通道上线（按协议参考价折算，互转费 0.3%，详见 9.2 节）。

• GGT 累计铸造量阶梯式增长，触发 GGD 分批解锁；

• GGT 底层资产在黄金 ETF 基础上增加直接持有的实物黄金，构建"ETF + 实物金条"复合资产底座；

• GGU 对冲机制持续优化，质押资产波动管理能力增强；

• 生态合作伙伴应用场景落地。

• GGD 进入全流通阶段；

• 启动 GGD 回购机制，市场化代币调节机制经投票生效；

• 矿池即将耗尽或耗尽后，DAO 可投票启动市场回购 GGD 补充矿池，延续质押挖矿激励；

• 治理权完全移交社区，实现完全 DAO 化运作；

• 视社区决策推进跨链部署与多生态扩展。

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• GGD 的市场价格由供需决定，可能出现大幅波动，参与者可能面临资产损失；

• GGT 虽追踪黄金价格，但黄金本身价格亦受国际市场影响而波动；

• GGU 虽然以现货储备与对冲机制平抑波动（详见 2.2.1 节），但依然存在价格波动风险；

• 若对冲策略执行失误或市场流动性不足，可能导致风险准备金损耗甚至耗尽，GGU 价格可能出现大幅偏离；

• 代币发行人将尽合理努力最小化 GGT 与底层 CSOP Gold ETF 之间的跟踪差异，但跟踪差异仍可能发生，该风险由代币持有人承担；

• 即时流动性框架与实时价格预言机可能导致代币价格与底层资产价格出现偏离；

• 底层资产由黄金 ETF 向"ETF + 实物黄金"复合结构演进的过程中，可能产生托管切换、操作衔接与过渡期价格波动风险。

• 协议依赖智能合约运行，尽管合约已经过第三方专业安全审计，仍无法完全排除漏洞、攻击等非预期风险。

• 全球各地区对加密资产及 RWA 代币化的监管政策存在不确定性，政策变化可能对协议运营产生重大影响；

• 位于美国、中国大陆或联合国制裁辖区的用户被禁止参与本协议，协议已实施 IP 地理封锁。

• 代币不代表对发行人或底层资产的股权、所有权或信托权益，持有人仅享有间接经济敞口，法律追索途径有限；

• Master/Series DAO LLC 结构在部分司法辖区的认可度存在不确定性，清算情形下持有人的具体救济由跨法域判例法确定。

• 质押与解押均设有 24 小时时间规则，极端市场情况下参与者可能无法即时退出；

• GGD 质押设有 15 天锁仓期（7.2.6 节），锁仓期内无法解押；

• GGT/GGU 固定期限锁仓最长可达 1,080 天，锁仓期内仅可选择提前解押，并须承担产出按无固定期限权重重算的差额扣回与惩罚性手续费（8.5.1 节），可能产生实际损失；

• 链下资产信息存在 T+5 至 T+45 个工作日的披露延迟。

• DAO 投票结果可能不符合个别持币者预期，参数调整、金库使用等事项存在决策分歧风险。

• GGD 分批解锁以 GGT 累计铸造量为触发口径且不可逆（详见 6.3 节）。若触发后 GGT 被大量赎回销毁，生态实际黄金储备规模可能与已解锁的 GGD 供给不再匹配，GGD 市场供给相对储备规模可能偏高；尽管赎回费与真实资金占用对"铸造→赎回→再铸造"刷解锁行为构成经济抑制，仍无法完全排除极端情形下的口径偏离风险。

• 参与铸造、赎回、转让、质押、获得挖矿奖励、互转 GGT/GGU 或赎回实物黄金，可能在不同司法辖区产生所得税、资本利得税、增值税、印花税、关税、消费税或其他税费义务。协议不提供税务建议，参与者应自行咨询专业税务顾问。

• 本白皮书仅为信息性与教育性文件，不构成任何证券、金融产品的发行要约、认购邀请或投资建议，亦不构成任何合同或承诺的基础；

• 本协议不主动面向零售投资者推广或销售；参与者应自行确认其在所在司法辖区具备参与相关数字资产、RWA 产品或类似产品的资格，并自行承担投资者适当性责任；协议的链上准入控制（KYT/KYA 与司法辖区限制）仅用于地址风险筛查与受限地区阻断，不构成对投资者资格的验证；

• GGD、GGU 均为协议功能型代币；GGT 为追踪底层黄金 ETF 表现的联结型数字资产（与 3.5 节定性一致），不代表对发行人、LLC 或底层资产的股权或所有权，用户与发行人之间不存在信托、受托或实益所有权关系。本文件对代币法律属性的描述基于发行人当前法律顾问的结构设计，不构成对任何司法辖区监管定性的保证；不同司法辖区对该等安排的监管定性可能存在差异，GGT 可能在某些司法辖区被视为证券、集体投资计划、衍生品、结构性产品或其他受监管产品，参与者应自行确认其参与行为符合所在司法辖区的法律规定，并自行咨询专业法律、税务及财务顾问；

• 本文件任何内容均不应被解释为 AXC 或其关联方作出的保证、陈述或设定的任何义务（合同性或其他）；

• 参与者应自行了解并遵守所在司法辖区的法律法规，因违规参与产生的一切后果由参与者自行承担；

• 协议团队、AXC 及 GGT 发行相关法律实体不对代币价格、挖矿收益作任何形式的保证；

• 本白皮书内容可能随协议迭代而更新，最新版本以官方渠道发布为准。

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术语统一约定：本文件中，「DAO」指去中心化自治组织的一般概念，「GGD DAO」特指本协议的治理社区；「Master DAO LLC」与「Master DAO」、「Series DAO LLC」与「Series DAO」分别指 GGT 发行架构中的同一法律实体，可视语境互换；「AXC」与「AXC Labs」指同一发行与技术服务商；RWAfi DAO LLC 及 RWAfi DAO LLC - Series 2 仅作为 GGT 发行架构的法律实体存在，其含义以第四章及 12.1 节界定为限。

参数按治理属性分为三层：结构型参数（协议根基，不可治理调整）、治理型参数（可经 DAO 投票调整）、派生参数（由其他参数推导，随联动自动变化，不可单独调整）。

① 结构型参数（不可治理调整）

② 治理型参数（可经 DAO 投票调整）

③ 派生参数（随联动自动变化）

治理联动规则：治理型参数的调整若影响派生参数（如调整「单批释放天数」将直接改变「单批日释放量」与 E_day），提案中必须同步披露联动后的派生数值；结构型参数不属于治理范围，任何提案不得修改。

本名录所列法律实体（RWAfi DAO LLC 及其 Series）仅服务于 GGT 的发行与底层资产持有。

• GGT 智能合约已完成第三方安全审计，审计报告将在官方渠道披露；具体审计机构、审计时间及报告编号以官方披露为准；

• GGD 协议合约地址、审计报告等信息将于主网上线时通过官方渠道公布。

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—— 本文件内容最终以链上合约及相关法律文件为准 ——